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九鼎危局:一個月減持5家上市公司 PE工廠靠保險長臉

2018/10/23 9:26:40      野馬財經      

人無千日好,花無百日紅。昔日“PE工廠”九鼎正在遭遇“滑鐵盧”。

相傳,夏朝初年,大禹將天下分為九州,九州州牧紛紛貢獻青銅,鑄造九鼎。自此,“九鼎”被夏、商、周三代奉為傳國之寶,以象征王權至高無上,九州統一、國家昌盛。

千年后,一家名為九鼎集團(430719.OC)的公司,秉承著“百年基業,鼎盛九州”的愿景,在資本市場叱咤風云。只是人無千日好,花無百日紅,昔日PE明星九鼎集團,如今在資本市場是如履薄冰。

10月22日早間,九鼎集團旗下主要從事私募股權投資與管理的上市公司——九鼎投資(600053.SH)發布了一則業績更正公告,“因工作人員失誤”,導致《2018年第三季度私募股權投資管理業務經營情況簡報》將“2018年第三季度”錯寫成了“2018年上半年”。

這個烏龍鬧得也真是令人哭笑不得,可一笑而過之后,野馬財經(微信公號:ymcj8686)注意到一個數據,2018年第三季度九鼎投資新增5個已經完全退出的項目。

另據野馬財經財經(微信公號:ymcj8686)不完全統計,加上10月10日博士眼鏡(300622.SZ)發布公告,公司股東豪石九鼎、昆吾民樂九鼎、昆吾民安九鼎、嘉贏九鼎擬減持共計不超過公司總股本7.33%的股權。這已經是近一個月以來,九鼎投資減持的第6家上市公司,其中僅9月份減持的上市公司就多達5家。

九鼎的煩惱9月

今年的冬天,來得格外早。這個9月對九鼎集團來說,更是不平凡。

國慶節前夕,9月28日,九鼎集團(430719.OC)收到來自證監會的《行政監管措施決定書》。九鼎集團因未將實際控制的私募股權基金蘇州德晟九鼎、北京夏啟九鼎等納入合并財務,證監會決定對九鼎集團采取出具警示函的行政監管措施。

同一日上午,九州證券仰山公園總部,九鼎集團實控人之一吳強遭投資人圍堵,涉嫌自駕撞傷投資者的消息刷爆了朋友圈。

九鼎集團總裁黃曉捷隨即回應,事件真相是“九州證券發行的金銀島產品,因為債務人短期兌付困難”,部分投資者“故意在吳強出門的時候阻攔、拉扯,影響正常工作”,并在公司報警后,“個別人故意倒在地上”。

隨后,九州證券的一則回應公告,更是將九鼎集團推上了風口浪尖。

公告稱,“九州瀚海集合資產管理計劃”成立于2017年7月、“九州瀚海明珠集合資產管理計劃”成立于2017年9月。上述兩支資管計劃主要用于為金銀島提供融資,存續期限均為1年,涉及金額共計2.9億元。

因金銀島資金流動性出現問題,企業經營出現困難,進而導致金銀島信托計劃到期,無法按時清算,造成違約。

值得一提的是,早在2018年2月,九鼎集團已發布公告,山東高速集團有限公司擬認購九州證券19%的股份,并有意在后期進一步增持并成為其控股股東。時隔半月,野馬財經(微信公號:ymcj8686)聯系九州證券公關部人士,詢問金銀島債務后續處理進展,對方表示“目前暫無最新消息。”

債務糾紛未能妥善解決,九鼎集團旗下的PE生意也出了問題。9月30日,九鼎投資參投的擬IPO企業——車頭制藥遭監管層重點問詢,這一消息加劇了投資者對于九鼎投資因九鼎集團遭證監會立案調查,投資項IPO審核遇阻的擔憂。

根據車頭制藥招股書披露,銀科九鼎、寶壽九鼎、盛世九鼎、智仕九鼎、卓興九鼎、興賢九鼎,均為九鼎投資直接或間接管理的投資基金,合計持有公司12.82%股份。

證監會在反饋意見中詢問車頭制藥,“上述股東是否構成一致行動關系,其股份鎖定和減持等承諾是否符合相關法律、法規及我會監管要求”,并要求車頭制藥說明并披露完整股權結構,并要求披露至最終出資人。

對于“九鼎集團目前遭受立案調查事宜”,證監會更是直接發問“是否會影響上述股東持有發行人的股份,發行人的股權結構是否會發生變化。”

由此可見,監管層對“九鼎系”投資項目的態度,不可謂不謹慎。

業績承壓、融資困難

事實上,自今年3月份接受調查以來,在監管和債務的雙重壓力之下,九鼎集團和小弟們的幸福生活便一去不復返。

營收方面,財報數據顯示:2017年九鼎集團總營收為88.5億元,較上年同期下降14.32%;歸屬凈利潤為11.5億元,較上年同期下降43.95%。

盡管2018年半年報顯示,九鼎集團上半年實現營業總收入47.30億元,同比增加19.07%;歸屬凈利潤同比增長4.34%。不過細細看來,這份看似長進的成績單背后其實也有學問。

數據顯示,2018年上半年九鼎集團旗下富通保險實現營業總收入32.25億元,僅保險業務就占了集團上半年營業總收入的8成以上。昔日靠私募投資業務起家的PE大佬,如今卻幾乎要靠著賣保險生存。

而PE業務后勁不足,營收增速放緩、利潤下滑等現狀的背后,更是顯現出九鼎集團缺錢的窘況。野馬財經(微信公號:ymcj8686)注意到,截至2018年上半年,九鼎集團負債合計694.9億元,整體負債率達73.95%。

和九鼎集團相比,九鼎投資的日子似乎更加難熬。數據顯示,九鼎投資2017年營業收入較上年同期下降超過54%;凈利潤較上年同期下降近50%;截至2018年上半年,公司歸屬凈利潤同比減少27.23%,主營業務股權投資收入與2017年同期基本持平。

業績增長緩慢、凈利潤下滑,九鼎投資的募資能力也面臨考驗。對此,九鼎投資亦在年報中提及,近兩年股權投資市場募資難問題依舊凸顯,“資管新規”的發布對于當前市場資管產品普遍存在的多層嵌套、剛性兌付等市場頑疾,給予了重拳整治,股權投資基金的募資壓力持續加大。

高負債、融資難,再加上“資管新規”的落地,對本就處于水深火熱之中的九鼎無異于雪上加霜。為了緩解資金壓力,質押融資和大規模減持儼然成了九鼎獲取口糧的主要來源。

東方財富數據顯示,截至10月16日,九鼎投資累計質押比例達71.75%,其中控股股東累計質押數量占持股比例達99%以上,共計15筆質押融資達到預警線。

此外,據野馬財經(微信公號:ymcj8686)不完全統計,自9月份以來,九鼎投資旗下公司多次以“資金需求”為由連續減持5家上市公司股票。就在10月8日,九鼎投資還發布公告,擬以1960.00萬元的價格轉讓持有保利防務40%的股權。

不過對于上述“巧合”減持,九鼎投資方面則表示:“減持時點主要是根據市場情況作出的判斷,其實不能說明什么問題。”至于轉讓保利防務股權背后的原因,對方則表示“優化資產結構,屬于正常轉讓。”

“IPO收割機”還剩多少余糧

總之,無論是正常操作還是真缺錢,留給地主家的余糧已經不多。經野馬財經查詢,過去9個月,九鼎投資已累計拋售至少12家上市公司股票,且大多在這些企業IPO上市之前進入的。

如今,隨著IPO審查機制的不斷趨嚴以及對“三類股東”問題的嚴格把關,整個A股市場,2018年上半年IPO成功的企業不到60家,約占去年同期的四分之一。昔日“PE工廠”九鼎投資,年初以來也是顆粒無收。

而對比九鼎投資之前的光輝業績,2015年所投IPO企業有8家成功上市,2016年有7家,2017年巔峰時刻多達13家。

根據新浪財經不完全統計,截至目前,除九鼎投資外,有14家上市公司前十大股東名單中有九鼎的身影,且均已過限售期。其中有9家上市公司自今年1月起,已經歷過一輪減持。其中不乏絕味食品、中旗股份、惠達衛浴等優質標的。

此外,一周前九鼎投資曾入駐的資本市場“新秀”天風證券(601162.SH)剛剛順利登陸A股市場。不過耐人尋味的是,天風證券IPO前夕,招股說明書上持股近4%的第七大股東“建豐九鼎投資”已悄無聲息地變成了“建豐投資”。

更糟心的是,一個月前九鼎投資間接持股13.4%,位列第二大股東的新三板掛牌企業澳坤生物,也已申請摘牌。

據了解,澳坤生物2017年虧損達7000多萬元。早前還被曝出因拖欠山西中小企業創業投資基金1400萬元,被告上法庭。如今看來,九鼎投資的這筆生意怕是不太妙。

(編輯:newshoo)
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